财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(dě鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号ng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本(běn)。

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