本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完(wán)成有利润的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部分(fēn)终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后(hòu)一(yī)路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客(k一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人è)户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人收入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决(jué)方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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